华尔街分析师:雅虎可能根本卖不掉了

7月12日消息,据国外媒体报道,最近几个月,媒体一直在报道雅虎正在就出售核心互联网业务进行谈判,但是太阳信托(SunTrust)的分析师鲍勃·派克(Bob Peck)认为,这项交易可能根本就不会发生。派克在周一发布的一份研究报告中指出,如果雅虎找不到能够足够吸引它的要约,它很可能会放弃出售。之前有报道称,雅虎的价值大约为100亿美元。

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派克写道,就目前来说,100亿美元的价格对于雅虎的核心业务来说有点难。他认为,下列风险因素可能会拖累潜在收购方的报价,从而促使雅虎转而寻求将核心互联网业务分拆而非出售。

  • 这些风险因素包括:

1、  核心互联网业务的增长速度虽然在两位数范围内,但仍在不断下滑。

上个季度,雅虎核心互联网业务扣除流量采购成本后的营收同比下滑了18%。派克写道:“核心互联网业务就像冰块融化一样在慢慢下滑。”

2、  整个数字广告市场仍在不断扩大,但是没人向雅虎投资。

美国在线广告市场在今年第一季度增长了21%,现已达到160亿美元的规模。但是据标准媒体指数(Standard Media Index)称,预计雅虎平台上的广告开支今年将下滑30%。

3、  现在仍有太多与雅虎业务有关的不确定因素。

虽然雅虎出售旗下资产的工作已经进行了5个月之久,但是现在仍有太多与雅虎业务有关的不确定因素,潜在收购方不得不注意这些不确定因素带来的风险。例如,上周有消息称,只要Mozilla对收购雅虎的新公司感到不满意,就可以单方面结束合作并获得超过10亿美元的收入保障金。

派克写道:“我们认为,收购方的报价很可能在过去的一个月内下降了不少。报价低到一定水平时,雅虎董事会可能会认为将核心业务卖掉还不如分拆给股东。”

派克还指出,雅虎可能会在60亿美元的报价区间内给它的核心互联网业务和专利资产找到一个买家,但是由于上述不确定因素及其亚洲资产流动性差的影响,派克将雅虎评级从“买入”下调至“中性”。

截至美东时间周一中午,雅虎股票基本保持横盘。

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