小米六折估值融资文件背后:允许投资人和员工套现

雷军坚持“小米五年不上市”背后,小米部分投资人开始出售所持股份寻求套现。《壹观察》近日获得了一份署名为中信资本的《小米股权项目投资机会推荐》项目 介绍,中信资本发起PE股权投资,总规模1.1亿美金,认购的是小米手机公司0.45%的股权。以此计算,小米公司估值约为280亿美金(最低为244亿 美金),低于小米上一轮融资创造的450亿美元估值。

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据业内消息,有多家投资机构在向散户兜售这一投资案,起投额度从100万-300万元不等。有投资经理称,这一投资案的卖点就是,可以以小米上轮融资估值60%的价格拿到小米的股份,非常划算。

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中信资本在3月10日发表声明,对此进行了否认。

不过,结合雷军近期的一系列公开表态,《壹观察》读者可以自行判断:

1、在本月初接受中国证监会创新业务监管部的邀请演讲时,雷军谈及对上市的看法,称“不排斥小米的首次公开招股”。不过雷军随后否认称:“我觉得在证监会我讲说小米不IPO好像也不合适”,“小米对我来说是第二次创业,我其实想跟内外部表达,我们是冲着做一家伟大的公司而来,不是为了上市。”

2、针对小米融资问题,雷军近日对媒体表示:“继上一轮2014年底融资之后,小米就没有再做过新一轮融资,因为小米账面超过100亿人民币的现金量,一直以来没特别强的资金压力”。

3、雷军指出:“小米上市没有具体时间表”,“我在考虑学习阿里,在内部建立一个员工期权交易系统,以在不上市的前提下激励员工。”

实际上,从去年三季度开始,就有各种消息传出小米新一轮融资估值受阻,不过传闻方一直没有直接信息进行佐证,小米官方也未进行直接回应。

有国内投资人士对《壹观察》分析表示:“从2010年获A轮融资估值2.5亿美元开始,历经5次融资的小米估值在2014年12月已达450亿美元,增幅超过180倍。因此在小米主业手机增长受阻、利润下滑,又面临长期无法套现的情况下,部分股东通过提前套现锁定利益,完全符合投资手法,早期投资人即使以6折价格出售也可获得丰厚回报,落袋为安”。

小米已完成的5轮融资分别是:

2010年底,小米完成A轮融资,金额4100万美元,投资方为Morningside、启明和IDG,估值2.5亿美元左右;

2011年12月,小米公司完成新一轮9000万美元融资,估值10亿美元,投资方包括启明、IDG、顺为基金、淡马锡、高通、Morningside;

2012年6月底,小米公司宣布,成功融资2.16亿美元,估值40亿美元。

2013年8月,小米科技完成新一轮融资,估值达100亿美元。

2014年12月,小米宣布完成11亿美元,小米估值450亿美元。

《壹观察》手中的这份名为《小米股权项目投资机会推荐》融资文件中,标注了小米公司目前的主要投资方包括新加坡主权基金系列(淡马锡、GIC、厚朴基金等)、战略投资者(DST、高通投资)、IDG、启明等,以及高通、顺为等重要股东。(关于此次出售股份的退出方,大家可自行脑补)

值得关注的是,这份融资文件还分析了小米2012年以来在智能硬件、智能家居、游戏、影视、云计算等方面投资的主要公司,以及不同业务线2015年的出货量和用户增长情况,也可以说是对小米目前各业务线比较完整的一次梳理:

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综合以上信息来看,无论是小米允许部分投资人通过出售所持股份提前套现,还是“在内部建立一个员工期权交易系统,以在不上市的前提下激励员工”,对投资人和小米员工来说都是一件好事。

不过,手机行业竞争惨烈,历来都是5-10年一变天,从摩托罗拉、诺基亚,到目前的苹果都是如此,王朝更替无可避免。那么5岁的小米在5年之后是否会成长为新的王朝还是衰弱,谁都无法进行预判。只能说,祝福“劳模”创业者雷总最终成功,也祝福小米的兄弟们早日成为普通人的人生赢家。

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